November 29, 2019 / 6:15 AM / 9 days ago

中国经济增速明年料放缓至5.9% 财政和货币政策继续偏宽松调节--专家

365bet北京11月29日 - 中国社科院世界经济与政治研究所研究员张明认为,2020年中国经济下行压力仍存,但幅度有限,预计实际GDP同比增速将小幅放缓至5.9%。

资料图片:2018年9月,深圳城市天际线。REUTERS/Jason Lee

他周五在一篇文章中指出,明年中国国内货币与财政将继续宽松发挥逆周期调节作用。在全球经济普遍回落、各国开启降息潮,以及中国经济延续下行、就业压力增大的情况下,货币政策中长期偏宽松的趋势不变。

“2020年货币政策的重心将更加偏向稳增长,降准、OMO操作利率以及MLF利率下调都值得期待。”张明称,“金融监管料将以稳为主,巩固过去成果,增量不会强化。”

至于财政政策仍将继续落实落细减税降费政策,中央财政让利地方试点有望扩大,地方政府专项债资金使用效率提高、规模提升并将前置发力稳增长,老旧小区改造在全国范围内有望加快推进。

在国内大类资产配置上,上半年利率债将保持震荡态势,CPI增速的高企会制约收益率的下行,疲弱的经济又会制约收益率的上行。等到2020年春节之后、CPI增速冲高回落之时,预计将在二季度至三季度,货币政策的空间将会打开,其宽松的力度和节奏都将加快,从而利好股债。

“全年来看,股市温和向好,在经济转型、资本市场改革以及金融开放提速的大背景下,不乏结构性投资机会。”张明称,”人民币兑美金汇率在2020年预计在6.7-7.1区间震荡,震荡中枢大致在6.9。“

而房地产市场在严调控下继续降温,长效调控机制建设稳步推进,不同城市房价分化加剧:一二线相对稳定,三四线继续下行。不过,针对大型房企的融资工具产品风险较低。

**全球经济同步下行,美金长周期“牛转熊”元年将至**

展望全球,张明认为,2020年随着美国经济投资出口双弱带动劳动力市场与消费转弱,美国经济会延续下行趋势,非美经济体则有望延续弱势,“美强欧弱”格局将转为“美欧双弱”,全球经济将同步下行。不过美国经济回落程度仍存在不确定性,料难以失速下行。

“全球央行货币政策宽松的脚步恐难以停下,降息与扩表仍将是2020年全球各大央行货币政策的主流。”他称。

此外,全球经济政治不确定并非完全消退,2020年美国大选及其外溢效应或是不确定性的主要来源。

张明认为2020年导致美金指数转为弱势的主要原因有三:一是美国经济增速的继续下行将缩小其与全球经济增速之差,这导致美金作为反周期货币的特性被削弱;二是美联储重启了降息与扩表的宽松周期;三是川普政府急剧趋向单边、保守、民粹与功利主义的行为,严重损害美国的全球领导力与全球市场对美金的信心。

“美金长周期‘牛转熊’元年将至,不过,考虑到欧元区经济仍将低位震荡以及全球经济政治不确定性仍存,美金指数下行空间也不会太大,波动区间可能为93-97。”他称。

在海外大类资产配置上,美股可能震荡加剧,亚洲等新兴股市表现值得期待;美债收益率底部震荡,美债表现不会太差;日圆、瑞郎将强于美金,欧元相对弱势,新兴市场货币贬值压力减轻;大宗商品表现预计为:农产品>黄金等贵金属>原油/动力煤>有色金属>黑色金属。(完)

发稿 乔艳红;审校 吴云凌

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