May 22, 2020 / 12:05 PM / 5 days ago

市场洞察:避险作祟人民币创八个半月新低 且看川普对涉港国安法后手

编辑 张金栋

资料图片:2016年1月,人民币和美金纸币。REUTERS/Jason Lee

365bet上海5月22日 - 在全国两会召开首日,人民币对美金即期CNY=CFXS收跌418点创八个半月新低,多少让市场有些错愕,中美紧张关系进一步恶化加剧推升避险情绪,风险资产遭遇抛售,接下来将重点关注美国方面的相关举措。若美国选择更激烈的对抗,人民币料面临更大考验。

从人民币端看,短期可以观察人民币中间价是否会继续遵守原先定价机制,若下周中间价跟随调整,人民币即期可能还会面临一定调整空间;但若中间价跌幅明显受限,或表明监管层无意人民币大幅下跌,进而对资本流动性形成扰动,后续人民币续跌空间可能会受限。

人民币周五下破3月中旬至今的波动,接下来7.1854元水平是去年9月中美贸易战达到高峰时触及的低点,如果该点位也被突破,则意味着人民币的弹性将恢复,后续表现也会更为市场化。3月中旬美金荒导致美金指数逼近103关口,那时人民币也距离7.1854低点有些许距离。

中美阶段共识--第一阶段贸易协议,哪怕在疫情期间,中国实行力度有所减弱,但也都表态会尽力落实,但随着中美关系日渐交恶,第一阶段贸易协议是否会延续,再度面临巨大的不确定性。

目前看双方都还有意愿维持协议的有效性。美国家经济委员会主任库德洛周四表示,尽管中国购买美国商品的行动因疫情封锁措施而落后于预定计划,但中美第一阶段贸易协议“未受影响”,不会重新谈判。

不过在中国出台港版国安法之后,美国会不会继续需要第一阶段协议,要看川普的最终决定,当然也美国也可采取取消香港独立关税地位等手段,来动摇香港的金融中心地位。

受避险情绪影响,香港股市.HSI周五收低逾5%创2015年来最大跌幅,港元HKD=一度跌至7.7575元,创4月9日以来新低,港元一年期掉期点也快速升至700点附近,创2016年初以来的新高,这些都表明市场的不安情绪快速上升。

人民币对美金即期CNY=CFXS周五下跌0.59%,触及2019年9月5日以来新低,而截至目前美金指数升0.39%至99.76,欧元跌0.47%,英镑跌0.34%,澳元跌0.59%,从横向比较看,人民币表现也并非十分出格。

自美国疫情爆发以来,中美关系持续恶化,美国指责是中国造成了病毒的传播,此外美国还加强了对HUAWEI的技术封锁,同时还借瑞幸咖啡造假,提升中国企业赴美上市难度。

针对中国对香港的新国安立法,美国总统川普警告称,华盛顿将做出“非常强烈”反应。中国外交部发言人赵立坚在例行简报会上表示,但若美国企图打压中国,中国将反击。

从一个更广的角度看,中国在疫情防控上确定阶段性成果,复工复产稳步推进,年度角度看,今年经济增速仍有望取得正增长,而美国仍受疫情困扰,经济面临困境,无限量宽(QE)仍只是减缓经济衰退,中美在实力差距上是逐渐收窄的。

另外,人民币的资产收益率仍相对较高,经济增长前景也相对确定,资金阶段外流后,仍有望重新回归,人民币下跌时应择机持有。(完)

审校 杨淑祯

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