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365bet金融小百科

 
  • 中央银行
    中央银行Central Bank
    “在前期10省(市)分支机构试行常备借贷便利操作的基础上,在全国推广分支机构常备借贷便利,完善中央银行对中小金融机构提供流动性支撑的渠道。” 阅读全文 什么是中央银行? 是一国或多国货币体系中的主要监管性银行。中央银行的职能通常包括控制信贷体系,发行钞票、硬币及监管商业银行。中央银行也管理外汇储备,维护本国货币的价值以及充当政府的银行。
  • 毛利率
    毛利率Return on Sales
    “全球晶圆代工大厂--台积电 周三晚间发布重大讯息更新第一季的财务预测指出,预估第一季营收将上修至2,010亿台币-2,030亿台币之间,但因台南震灾影响,毛利率和营益率走低。” 阅读全文 什么是毛利率? 企业的营业收入减去货物的直接成本即为毛利,毛利除以营业收入即为毛利率,以百分比表示。
  • 石油输出国组织
    石油输出国组织OPEC
    “据熟悉讨论内容的消息人士说,一些石油输出国组织(OPEC)成员国正试图让OPEC和主要非OPEC产油国之间达成“冻结”石油产量的共识,以便在不需要减产的情况下应对全球供应过剩局面。” 阅读全文 什么是石油输出国组织? Organization of Petroleum Exporting Countries的缩写,由世界上主要的石油生产和输出国组成的联盟。OPEC的石油生产配额对油价有相当大的影响力,其11个成员国是:阿尔及利亚、印度尼西亚、伊朗、伊拉克、科威特、利比亚、尼日利亚、卡塔尔、沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国和委内瑞拉。
  • 首次共开发行
    首次共开发行IPO
    “中国证监会官方微博周二稍晚刊登通知称,今日核准了九家企业的首次公开发行(IPO)申请;其中,包括上交所四家、深交所中小板共两家、创业板三家。其中,成都新易盛通信技术股份有限企业直接定价发行。” 阅读全文 什么是首次共开发行? 英文Initial Public Offering的缩写,指一家企业首次向公众发行股票筹措资金,使企业成为股票在交易所挂牌买卖的上市企业。发行者通常通过承销商向公众出售股票。承销商设定股票的发行价格、促销股票,且通常还保证按一定的价格吸纳部分股票,以免发行者受不利的市场变动影响。
  • 油元
    油元Petrodollars
    “‘低油价导致产油国的贸易收支恶化,从而财政收支变得更糟,油元因而流出。他们无法迅速删减财政支出。’渣打银行驻首尔分析师Kim Jae Eun指出。” 阅读全文 什么是油元? 是指产油国因出口石油而获得,然后存放在西方国家银行的钱,也称为“石油货币”。有时候也特指产油国出口石油而得到的美金。
  • 跨国企业
    跨国企业Multinational
    “根据周二发布的一份研究报告,许多跨国企业在判断其供应商运营对环境的影响方面存在盲点,由此将面临气候变化相关风险。” 阅读全文 什么是跨国企业? 指在多个国家经营的大型企业。跨国企业的股票通常在一个以上的证券交易所上市,包括通过预托证券的方式在异地挂牌。
  • 标准普尔企业
    标准普尔企业Standard & Poor’s
    “标准普尔和惠誉去年就剥夺了巴西投资级评级。标普上周还将巴西评级从垃圾级进一步调降。穆迪将巴西评级调降两个级距后,与标普对巴西的评级持平。” 阅读全文 什么是标准普尔企业? 主要的国际信用评级机构之一,该企业对债务人信用稳健程度的评级备受资本市场关注,会影响一家机构的债券价格及借贷成本。标准普尔同时也是一家指数编制机构,著名的标准普尔股价指数系列即为其产品。
  • 交易所
    交易所Exchange
    “香港交易及结算所(港交所)(0388.HK)行政总裁(CEO)李小加周三称,港交所密切关注伦敦证券交易所集团(LSE)(LSE.L)与德志意交易所(DB1Gn.DE)的合并交易。” 阅读全文 什么是交易所? 交易所为市场参与者提供进行交易的安全环境。受监管的交易所类似俱乐部,经批准方能成为成员,成员的行为受到正式规则的约束。
  • 投资银行
    投资银行Investment Bank
    “中国央行周三宣布,进一步放开境外机构投资者投资银行间债券市场,引入更多符合条件的境外机构投资者,取消额度限制,简化管理流程;央行并对境外机构投资者的投资行为实施宏观审慎管理。” 阅读全文 什么是投资银行? 指主要从事证券承销的金融机构,以协助企业通过发行股票及债券融资为主业。投资银行一般也经营证券经纪及投资顾问业务,同时也可能参与企业并购以至私募基金等相关交易。投资银行与一般商业银行不同,不接受大众存款,也不从事一般的贷款业务。
  • 熔断机制
    熔断机制Circuit Breakers
    “本周中国股市成交量大幅下滑,股指期货成交量消失殆尽。稍早交易所提出拟引入指数熔断机制,中国还宣布对持股一年以上的投资者取得的股息红利所得暂免征收个人所得税。” 阅读全文 什么是熔断机制? 又称停板制度、自动暂缓交易机制。指一旦价格跌幅达某一百分比,按交易所规定暂停交易一段时间的制度,其目的在于限制恐慌性抛售。
  • 经常账户
    经常账户Current Account
    “当然人民币汇率基础仍较为紮实,例如经常账户盈余依然具有较大规模,国内经济增速虽然下台阶但绝对增速依然在全球前列,人民币国际化需求也在稳步增加,人民币并不存在持续贬值空间。” 阅读全文 什么是经常账户? 一国国际收支的主要组成部分,主要包括商品贸易收支,即有形货物的进出口。此外还包括服务贸易收支,诸如旅游、银行及保险等各种服务的往来。经常账户不包含长期借贷和投资的资金流,这些均属于资本账户中的项目。
  • PPI
    PPI生产价格指数
    “PPI降幅进一步扩大,主要是因为大宗商品价格下滑,以及国内经济下行压力比较大导致内需孱弱。但也能从中看到结构转型正在推进,PPI下行主要集中在资源能源等中上游行业,有些降幅甚至达到两位数以上。” 阅读全文 什么是PPI? Producer Price Index的缩写 ,是反映批发层面的物价指标,一般是根据本地制商品的平均出厂价,即产出价格制定的。厂商投入价格则是反映制造业成本层面上的价格。
  • 风险溢价
    风险溢价Risk Premium
    “中长期来看,大家认为只有市场化改革,包括亟需的财政体制改革和国企改革,才能显着并可持续地提升长期投资回报率并降低投资风险溢价。短期周期性的调控政策可能对经济增长放缓的势头有所缓冲,但长远来看,只有市场化改革才能够可持续地提升投资回报,支撑投资增长。” 阅读全文 什么是风险溢价? 指因承担投资风险而获得的额外回报,是对投资者承担风险的补偿。衡量风险溢价需要一个无风险回报率作为参照基准,通常会以短期公债的收益率为准。当市场流动资金过剩,投资者冒险意愿高涨时,风险溢价会显著下降,代表风险资金吸引资金投入所要提供的额外回报明显降低。
  • 联邦基金利率
    联邦基金利率Fed Funds Rate
    “美联储将利率保持在接近零水平已经近七年,在此期间企业和家庭取得了大量低成本贷款。无论美联储最终何时开始收紧货币政策,其对于企业和家庭的冲击很可能会持续数年。美联储在2008年通过大幅降低联邦基金利率,力挽美国经济于既倒。该利率实际上被视为全球借款成本的基准利率。” 阅读全文 什么是联邦基金利率? 联邦基金指美国的商业银行存放在联邦储备银行(即中央银行体系)的准备金,包括法定准备金及超过准备金要求的资金。这些资金可以借给其他成员银行,以满足它们对短期准备金的需求,拆借的利率称为联邦基金利率。该利率是美国两大基准利率之一,另一基准利率是贴现率。联邦基金也可指联邦储备委员会用于支付其购买美国政府证券的资金。
  • Libor
    Libor伦敦银行同业拆借利率
    “民生金融租赁拟把贷款规模缩减至不超过1.50亿美金,把贷款期限缩短至两年,利率降至较伦敦银行间拆放款利率(Libor)加码165个基点。该企业原本在7月底时把融资目标从最初的2亿美金增加至2.50亿美金。最初的最高综合收益为240个基点,贷款利率是较Libor加码210个基点,为一笔期限三年的子弹式贷款案。” 阅读全文 什么是Libor? 英文London Interbank Offered Rate的缩写,指伦敦银行同业市场拆借短期资金的利率,代表国际货币市场的拆借利率,是最常用的短期利率基准之一,可作为贷款或浮动利率票据的利率基准,比如美金浮息票据的利率常以美金3个月期Libor加若干基点的方式订立。
  • 中期票据
    中期票据MTN
    “绿地已在国际金融市场建立起融资渠道。去年企业累计在香港发行27亿美金、15亿人民币债券,综合融资成本约4.7%,日前又启动30亿美金中期票据的第二次发行,私募发行3亿美金2年期定息债券,债券票面利率4.3%。” 阅读全文 什么是中期票据? 英文Medium-Term Notes的缩写,指期限在5-10年的票据。企业发行中期票据,通常会通过承办经理安排一种灵活的发行机制,并通过单一发行计划,多次发行期限不同的票据,以便更好的满足企业的融资需求。
  • 债券基金
    债券基金Bond Fund
    “根据365bet汤森旗下理柏,投资人在截至9月16日止当周投入美国债券基金11亿美金,为连续第六周流入。一些预期美联储周四按兵不动的最大型债券基金大有斩获,表现优于那些押注美联储将进行近10年来首次升息的对手。” 阅读全文 什么是债券基金? 以债券为投资标的的共同基金,通常旨在为投资者提供稳定的收益。在所有基金中,债券基金的风险较低。债券基金的投资对象也有不同,有的基金专门投资于短期债券、中期债券或长期债券,有的专门投资于政府公债、市场债券、一般企业债或高收益企业债。
  • 套利
    套利Arbitrage
    “中国境内美金/人民币掉期曲线 周三略微抬升,其中一年期 小幅上涨,暂时受制于1,300点子整数关口。交易员称,自9月监管层重拳出击整治套利,不仅对境内远期购汇收取风险准备金等,还适时干预离岸市场,着力缩小两地价差,套利需求进一步出清,且即期市场渐趋稳定,预计国庆节前掉期曲线仍有望持稳。” 阅读全文 什么是套利? 一种投资策略,利用相同或相关证券、资产的异常价差来获利。套利操作通常是以不同的价格在两个或两个以上的市场同时大量买入及卖出价格关系出现短暂反常状况的证券或其他资产,既低买高卖。
  • 获利回吐
    获利回吐Profit Taking
    “中国股市沪综指周三收跌逾2%。分析师指出,受隔夜欧美股市大跌以及今日发布的中国财新制造业PMI初值再创六年半新低拖累,沪综指低开后震荡下跌。分析师认为,由于当前仍处存量资金博弈格局,获利回吐加上量能无法有效放大抑制大盘走势,预计后市继续震荡整理。” 阅读全文 什么是获利回吐? 获利回吐一般是指在价格上扬一段时间后,投资者卖掉手头持有的资产以实现获利,这会导致价格短暂回落。广义而言,获利回吐是指结清头寸以实现获利。
  • SDR
    SDR特别提款权
    “习大大正转往纽约出席联合国峰会,此前他和美国总统奥巴马的"习奥会",成果之一是美方指只要人民币符合国基组织(IMF)的条件,愿意支撑人币纳入特别提款权篮子(SDR),较过往要中国进行金融改革、并放松汇率政策后才会考虑,明显放软口气。IMF在11月时就SDR组合作检讨,纳入人币的机会上升。” 阅读全文 什么是SDR? 英文Special Drawing Rights的缩写,由国际货币基金组织(IMF)所创立的一种特殊形式的货币,用于补充国际储备(黄金与美金)的不足。IMF按会员国所认缴的份额比例,分配特别提款权,拨入各会员国在IMF的特别提款账户,全部列为国际储备,性质等同该会员国的存款。
  • 超卖
    超卖Oversold
    “伦敦可可期货反弹至多2.8%,在升穿100日移动均线后激发空头回补,从而令涨幅扩大。纽约可可跟随上涨。此前两个市场的技术指标开始转向利好,从8月的低位和超卖领域反弹。” 阅读全文 什么是超卖? 指就基本面因素而言,资产价格已跌至不合理的水平,通常发生在价格短期内急剧下跌之后。超卖意味着价格很容易出现向上调整。在技术分析上,当一种金融工具的相对强弱指数低于25%时,一般视为出现“超卖”。相反的情况称为“超买”。
  • 白衣骑士
    白衣骑士White Knight
    “嘉能可的主要问题是高达300亿美金左右的债务,为了解决债务问题,该企业刚通过股票配售筹得25美金,而且据称正打算作价至多120亿美金,出售其农业部门,不过从本周的事件来看,这一售价看起来太乐观了。鉴于嘉能可股价在周一骤跌,多名分析师指出,该企业的市值可能会降至零,这个信号明确暗示,嘉能可或许需要一位白衣骑士来相救。” 阅读全文 什么是白衣骑士? 又称白武士,当一家成为敌意收购的目标时,可邀请另一家提出善意的收购,以化解敌意收购的威胁,应邀出手对抗敌意收购的企业被成为白衣骑士。
  • 指数基金
    指数基金Index Fund
    “标普道琼斯指数(S&P DJI)周三发布标普中国500指数,将全面覆盖A股和境外上市的中国企业股票,务求更准确地反映中国经济的行业构成。该指数已授权工银瑞信开发交易型指数基金(ETF)和指数基金产品。” 阅读全文 什么是指数基金? 指数基金是典型的被动式管理基金,旨在紧贴所追踪的指数的表现。指数基金的资产结构完全反映所追踪的指数的构成,因此基金经理人不用选股,也很少需要买卖股票,基金的费用因而低于积极管理型基金。
  • 内部回报率
    内部回报率IRR
    “嘉士利集团 昨日宣布与复星产业订立谅解备忘录。复星产业将认购嘉士利发行的2,000万美金(约1.56亿港元)之三年期4%年息可换股债券,内部回报率达每年10%,所得款项净额将用于一般营运资金,以加强该集团业务及进行并购。” 阅读全文 什么是内部回报率? 英文术语为Internal Rate of Return, 缩写为IRR,是衡量投资回报率的一种方式。具体而言,一项投资的所有现金流(流入及流出)按内部回报率折算成现值,净现值是零。换句话说,内部回报率是令一项投资的所有现金流的净现值归零的折现率。
  • 隐含波动率
    隐含波动率Implied Volatility
    “中国人民币上月突然出现一次性贬值引发全球金融市场波动,预期港元未来波动的指标--港元一个月期隐含波动率此前一度跳升至10年来最高水平,对香港可能解除长久以来港元与美金挂钩的联系汇率制度的押注也随之升温。” 阅读全文 什么是隐含波动率? 指期权价格中所隐含的波动性预测,即是由期权本身的价格,反推出市场人士所预期的标的资产的价格波动程度。标的资产是指形式期权时可以买进或卖出的资产。隐含波动性显示的是对价格波动剧烈程度的预期,并不反映对价格变动方向的预期。
  • IMF
    IMF国际货币基金组织
    “近期央行将再度推进人民币外汇市场改革,亦配合人民币纳入SDR。三位消息人士周三透露,中国央行拟于近期延长银行间外汇交易时间至23:30,目前收盘时间为16:30。此举将有助于实现中国外汇市场与国际市场的联动,并达到国际货币基金组织(IMF)的SDR所提出的人民币汇率境内外汇率一致的要求。” 阅读全文 什么是IMF? 英文International Monetary Fund的缩写。国际货币基金组织是联合国的专门机构,其职责广泛,包括监督国际货币体系的运行,促进汇率稳定和国际贸易发展。该组织为国际收支有问题的成员国提供资金援助,支撑它们的经济调整和改革政策。该组织的资金来自成员国的认缴份额。
  • 保护主义
    保护主义Protectionism
    “尽管随着前期稳增长政策逐步发挥效应,官方预计四季度外贸有望改善,但在外围经济形势不佳,全球贸易保护主义抬头的背景下,整体外贸前景难言乐观,经济稳增长还得从内需着手。” 阅读全文 什么是保护主义? 保护主义主张政府以各种措施保护国内产业免受全球化竞争的冲击,常用方法包括以关税、进口配额或异常严格的卫生、环保及劳动力保护规范等阻挡低价进口商品的涌入,以及通过出口或生产补贴协助本国产品开拓国际市场。
  • ABS
    ABS资产担保证券
    “项目负责人类凡表示,各档证券的票面利率主要是参考发行期间市场相关利率情况确定的,基本反映了市场ABS产品的普遍利率水平。且ABS产品投资者主要针对合格机构投资者,在当前金融市场利率普遍下行的大环境下,从实际销售的情况来看,市场对定价的反馈非常积极。” 阅读全文 什么是ABS? 英文Asset-Backed Securities的缩写。指有资产担保的证券,可作为抵押品的资产包括房贷、汽车贷款以及信用卡应收账等。如果债务人违约,抵押的资产可被没收。资产担保证券是资产证券化的产物。
  • 证券化
    证券化Securitization
    “中国三季度经济增速六年半来首度跌破7%,国内银行业不良贷款“双升”已然成为新常态,信用风险明显增加。商业银行有必要拓展新的不良贷款处置渠道,而当前“资产荒”蔓延恰为不良资产证券化重启试点提供了契机。” 阅读全文 什么是证券化? 将一些资产组合起来,以这些资产为基础发行证券,就是所谓的资产证券化。资产证券化的投资者并非直接拥有相关资产,而是得到一张收益凭证,证明其有权获得相关资产产生的利益。只要能够获得投资者的认同,理论上任何资产都可以证券化。
  • 资产配置
    资产配置Asset Allocation
    “不光是资产配置相对稳健的银行理财,一位信托企业人士也坦言,各家信托机构这几年资管业务都在发展关键时期,所以即使少挣一些也要把客户留住,因此目前负债端成本下降得比较慢。” 阅读全文 什么是资产配置? 资产配置是指将资金分配在不同的资产类上,如股票、债券、房地产与现金,以优化风险与回报间的取舍,即在某一水平的风险上争取最高回报,或争取某一水平回报时将风险降至最低。
  • 升水
    升水Premium
    “亚洲石脑油裂解价差周三升至两周高点每吨90.48美金,但在供应依然充裕之际,交易员对此未予过多关注。韩国成本加运费(C&F)的现货价格自上周以来一直维持贴水状态,而从9月中旬开始的五周则维持升水。” 阅读全文 什么是升水? 升水泛指某种商品或资产的价格超出某一水平的幅度,比如债券的价格超过面值的部分。就基金而言,溢价或折价是针对封闭式基金来说的。封闭式基金的价格完全由市场需求决定,可能高于或低于其资产净值,高于资产净值是出现溢价,即升水。与升水相对的是贴水。
  • 贴水
    贴水Discount
    “亚洲指标180-cst燃料油裂解价差周四扩大至每桶贴水8.21美金,受强劲买兴和充裕供应影响。裂解价差贴水在之前两日收窄,并创下五周以来最窄水平。截至10月28日当周新加坡陆地燃料油库存降至七周低点,下降77.7万桶至2,774万桶。” 阅读全文 什么是贴水? 一般是指某物的售价低于其正常水平。如果一项资产的价值高于其市场价格所反映的水平,该项资产则成为“低于贴水状态”(at discount)。在货币市场,金融票据到期前不付息,因此其发行价格低于面值,被成为“以贴现的方式发行”。
  • 股票风险溢价
    股票风险溢价Equity Risk Premium
    “但股票风险溢价较高可使股票具有吸引力,这说明股票在中长期而言仍是不错的投资标的,尤其是相对于债券而言。” 阅读全文 什么是股票风险溢价? 为补偿投资者所承担的市场风险,投票投资的回报率必须高于国库券,高出的幅度即称为股票风险溢价。国库券为政府发行的短期债券,风险极低,其回报率被视为可代表无风险无投资回报率。
  • 贴现窗口
    贴现窗口Discount Window
    “这是价格型调控和市场化间接型调控的重要内容,并且为主要发达经济体所采用,包括欧洲央行的主要再融资利率和欧洲银行间的货币市场利率;美联储的贴现窗口利率和联邦基金利率等。” 阅读全文 什么是贴现窗口? 由中央银行作为最后贷款人(lender of last resort),以贴现率向商业银行提供资金的机制。中央银行并非一定要提供资金,因此商业银行不可将通过贴现窗口融资视为一项权利。
  • 夹层融资
    夹层融资 Mezzanine Finance
    “中信信托项目负责人表示,除传统的贷款等直接融资工具外,还可采用股权投资、夹层融资、资产证券化、收益权转让等方式为唐山市PPP项目提供建设资金及运营管理工作,提供了一揽子解决方案。” 阅读全文 什么是夹层融资? 指一种性质介于债务与股票之间的资本融资方式,其收益率高于优先级债务,但长期收益低于股票。这是一种灵活的融资方式,具体款可按借贷双方的需要量身定制,常用于管理层收购。据此成立的基金叫 mezzanine fund(夹层基金)。
  • 隔拆资金
    隔拆资金Overnight Money
    “离岸人民币香港银行同业拆息(CNH HIBOR)隔夜资金 已从上周五的5.946%一路降至1.3325%,创下了自去年10月15日以来的新低。而9月底,隔夜资金甚至一度飙升至8.729%历史新高,其余短期限同业拆息亦纷纷回落。市场人士指出,此前不少做空人民币的仓位减少、杠杆资金回撤、两地价差收窄至套利盘大幅减少均会促使短期资金利率回落。” 阅读全文 什么是隔拆资金? 指银行同业市场上供隔夜拆借的资金。商业银行进行隔夜拆借交易,常是因为要满足中央银行对资金储备的要求。
  • 封闭式基金
    封闭式基金Closed-End Fund
    “这两家瑞银子企业分别为UBS Willow Management及UBS Fund Advisor。它们向封闭式基金UBS Willow Fund提供顾问谘询,而这家基金在2008年金融危机期间改变投资策略。” 阅读全文 什么是封闭式基金? 指具有固定的核定资本,不可应客户需求随时增发的一种基金。封闭式基金与一般的企业股票类似,在首次公开发行(IPO)时向公众发行固定数量的证券,随后在证券交易所买卖。与开放式基金(open-end fund)不同之处在于,封闭式基金没有义务按客户需要增加发行或是赎回基金。封闭式基金股票的价格完全由市场决定,因此可能高于或低于其资产净值。在美国称为封闭式投资企业(closed-end investment company), 在英国称为投资信托(investment trust)。
  • 荷兰式拍卖
    荷兰式拍卖Dutch Auction
    “但迄今来说,只有韩国第三大寿险企业--教保生命保险(Kyobo Life Insurance Company)公开对控股权表示了兴趣。余下的27%股权将以荷兰式拍卖出售。” 阅读全文 什么是荷兰式拍卖? 源自荷兰鲜花市场的拍卖方式,由卖方先喊出一个高于合理水平的价格,然后逐步降低叫价,直至有买家愿意买入,即以当时的叫价成交。其特点是叫价由高位逐步降低,这与叫价逐步提高至无人出高价时成交的常见拍卖方式相反。一般来说,在拍卖数量多于一件的同质物品(如一批同等条件的债券)时,采用荷兰式拍卖,所有物品均为单一价格标售(如美国的公债标售),所有中标者支付相同的价格。按此方式,出最高价者得标,在完全满足出最高价者所需数量后,再有次高价者取得所需的数量,依次类推,直至拍卖物品全部卖出,但所有中标者均支付同一价格,即最后中标者的出价,这是中标者中的最低出价。
  • 凸性
    凸曲度/凸性Convexity
    “转债与股票的不同:转债与股票最大的不同在于转债价格走势具有凸性(Gamma特性),‘进可攻,退可守’。加上转股价修正和回售条款导致其能化解股价风险,风险、收益特性较为突出。转债品种还具有T+0交易特性,能够用于质押回购融资,享受票息收益等诸多优势。对混合基金等投资者,转债可以抵充债券仓位。而当发行人分红派息时,转债转股价也随同调整。” 阅读全文 什么是凸曲度? 与存续期一样,凸曲度是衡量债券价格对利率变动敏感度的一个指标。凸曲度量度债券的经调存续期(modified duration)对利率变动的敏感度。如果凸曲度为正值(positive convexity),债券的存续期会随着利率下跌而放大,意味着债券价格对利率变得更为敏感。
  • 加速折旧
    加速折旧Accelerated Depreciation
    “其次,加大结构性减税力度。可采取的措施包括加速固定资产折旧、提高个税征收起点,加大小微企业减税力度等。” 阅读全文 什么是加速折旧? 在固定资产折旧年限内,前期折旧率及折旧费用大于后期的折旧方法,其目的一是可以减少企业所得税,二是可以增强企业未来竞争和融资能力。
  • 关联企业
    关联企业Affiliate
    “Apple Pay在中国推出后,主要竞争对手将是alibaba(BABA.N)关联企业蚂蚁金融运营的在线支付平台支付宝(Alipay),以及中国银联股份有限企业。银联对于所有在中国发售与使用的人民币支付卡享有垄断权。” 阅读全文 什么是关联企业? 如果一家企业持有另一家企业的股权,但不足以有效控制该企业,或两家企业同受一家企业的控制,这两家企业互为关联企业。
  • 另类投资
    另类投资Alternative Investment
    “中国全国社保基金理事会副理事长王忠民表示,未来社保基金将大幅提升另类投资占比,以对冲和非标资产为基础的另类资产,将成为未来社保基金投资的重要方向。” 阅读全文 什么是另类投资? 泛指那些在风险上及回报性质上,跟传统资产类别关联性不高的投资工具。股票、债券及货币市场工具属传统资产。
  • 空头陷阱
    空头陷阱Bear Trap
    “LME铜库存自9月初以来一直呈下降趋势。未指定出库的库存仅223,375吨,为6月以来最低。这就使LME短期交易品种保持紧俏,三个月期合约相对于现货仍然处于逆价差。这本身并不足以阻止价格继续下跌,但却足以让那些担心空头陷阱的做空者不敢轻举妄动。” 阅读全文 什么是空头陷阱? 导致空头看错市场走势的假信号,比如信号显示近期升势快将结束,价格将恢复先前的跌势,但结果是价格继续上扬,令做空者被迫高价回补。
  • 可转换债券
    可转换债券Convertible Bond
    “坏账增加正在侵蚀中国银行业的缓冲资本,迫使他们求助于投资者,在去年融资规模已创纪录的情况下仍要筹集新资金。商业银行发行昂贵的优先股以及可转换和无到期日债券,以充实资本基础。” 阅读全文 什么是可转换债券? 含股票认购权的企业债,可按约定的股价将债券转换成发行企业的股票。转换价格通常高于当前股价,可转债的投资者会希望标的股票的价格能超过转换价。
  • 送股
    发行红股/送股Bonus Issue
    “该集团盈利大增,末期息却下降,仅2.1分人民币,较2012年大减64%,惟同时向股东派发红股。该企业董事会主席兼首席实行官车冯升昨日表示,派息不升反跌,主要是希翼保留实力,作日后收购之用,又称暂未有固定派息比率。” 阅读全文 什么是发行红股? 企业将股东资金中的储备转移至资本项下,等于向股东免费发行股票。新发行的股票按持股比例向现有股东分发。这也称为资本化发行、免费发行及红股发行。
  • 自由现金流
    自由现金流Free Cash Flow
    “2015年上半年债券发行人经营现金流同比增速超过上年同期,表现仍明显好于盈利,主要源于发行人加强对营运资本的控制提高盈利变现效率;而且得益于投资收益现金回流,投资净现金流出规模继续收缩。” 阅读全文 什么是自由现金流? 自由现金流等于企业的经营现金流减去企业的资本支出。经营现金流反映企业产品和服务的销售所产生的现金流入或流出的净额,约等于盈利加上非现金费用(如折旧及摊销)。
  • 国民账户
    国民账户National Accounts
    “另一种是项目的英文名称变化,以与国民账户体系等其他国际统计标准的相关概念相协调,如经常账户下的“收益”改为“初次收入”、“经常转移”改为“二次收入”;“贸易信贷”改为“贸易信贷与预付款”等。” 阅读全文 什么是国民账户? 一国经济的官方数据统称,包括收支账户、资产负债表以及资金流量表,试分析国内生产总值及其构成部分,包括与政府、企业、家庭和外贸部门相关的账目的重要资料。
  • 坏账准备
    坏账准备 Provision for Bad Debts
    “中国大型券商——国信证券 周三公告,基于审慎性原则和融资类业务风险性质,企业决定对融资类业务坏账准备计提方法进行变更;预计将增加提取该类业务坏账准备1.5亿元人民币,今年净利润因此减少1.15亿元。” 阅读全文 什么是坏账准备? 因预期客户无法偿还贷款或贷款而提留的损失准备,称为坏账准备。这会在资产负债表上留下一项债务,并在损益表上出现一笔会降低盈利的费用。
  • 企业分拆
    企业分拆Demerger
    “陶氏化学和杜邦两大化工巨头同意以全股票方式合并,此宗交易规模达1,300亿美金。之后将分拆成三家单独的企业。此举让维权投资者感到高兴,并可能引发行业整并潮。合并后将带来成本与税负方面的节省效应。” 阅读全文 什么是企业分拆? 企业将部分业务分割出来,成立另外的全资子企业,有时可能还会将其独立上市。企业如果进行一连串的收购,而收购的业务偏离原来的主营业务,企业就可能会进行分割。
  • 衍生工具
    衍生工具Derivatives
    “企业负债去美金化将持续发展。虽然通过一定的衍生工具,企业可以将一定规模的美金负债转换为前景更弱的欧元等其他负债,但与减少的美金负债规模相比,恐怕难以抵消。” 阅读全文 什么是衍生工具? 衍生工具由现货市场的标的资产衍生出来。注入期货、期权以及互换等衍生工具的价格及走势很大程度上受标的资产的表现影响。衍生工具也常常反过来推动现货市场的走势,某些期货和期权的成交量较现货市场还要活跃。衍生工具可以在证券交易所挂牌买卖,也可通过场外交易的方式买卖。
  • 事件驱动
    事件驱动Event Driven
    “并购套利属于事件驱动型投资(event-driven investing)的范畴,一般利用的是企业出售、并购等事件发生前存在的股票价差谋利。全球采用事件驱动型投资策略的对冲基金管理着约2,220亿美金资金。就回报而言,追踪机构Eurekahedge的数据显示,8月份该策略造成了2.5%的损失,令今年迄今涨幅化为乌有。” 阅读全文 什么是事件驱动? 一种对冲基金投资策略,旨在把握个别事件或特殊情况所创造的投资机会,借这种事件导致的短期价格偏差来获利。合并套利基金借企业并购事件所创造的机会获利,是事件驱动基金的典型例子。
  • 离岸价格
    离岸价格FOB
    “三菱银行李刘阳也指出,还是要看流通机制,可以在CNH交易,不意味就可以到境内市场交易,短期内应该是心理影响,境内价格可能会对离岸价格起到稳定作用,但甚至短期夜盘可能会参考离岸市场的价格。” 阅读全文 什么是离岸价格? 英文 Free on Board的缩写,国际贸易上最广泛使用的价格条件之一。再此价格条件下,卖方需承担将约定货物运至港口,装载于指定船舶上的一切风险和费用,装船之后一切风险和费用(包括运费)均有买方承担。
  • 股权互换
    股权互换Equity Swap
    “中国央行公告称,已与阿联酋央行续签了双边本币互换协议,并将人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点地区扩大到阿联酋,投资额度为500亿元人民币。” 阅读全文 什么是股权互换? 指企业收购或合并行动中,股权的转移完全或部分地以换股的方式进行,通常是收购方发行新股,换取被收购企业的股权。有时也会新成立一家企业,以新企业的股票换取合并双方的股权,换股的比例反应两家企业的资产估值。
  • 壳股
    壳股Shell Stock
    “监管机构全力严打买卖壳股活动,市场关注会否打击壳价。有熟悉买卖壳股人士透露,壳价不但没有下跌,在内地资金持续对本港有买壳需求下,壳价更是“愈(严)打愈贵”,叫价仍然很硬净,市传主板壳高达5-6亿港元,创业板亦达2.5-3亿港元。” 阅读全文 什么是壳股? 指没有多少资产或业务的上市企业。壳股即是一些空空洞洞有如一个壳的小型股。这些企业最有价值的资产其实是其上市地位。所谓“买壳上市”即是避过直接申请上市的种种麻烦,通过收购壳股取得上市地位,再变更管理层,注入资产,改企业名,实现壳股的改头换面。
  • 双重顶
    双重顶Double Top
    “周三由118.90日圆反弹,周四欧洲盘初时似乎准备挑战120.50阻力。若升破这道阻力,料将使短线走势重新转为倾向上行,一开始的目标可能在121.20。动能指标也支撑这个看法。RSI脱离低于30的超跌区后小升,MACD已触底反弹,向上升穿虚线。在较大的趋势方面,周一下挫暗示可能已完成双重顶,使中期格局转向负面。因此,我会暂时将短线上涨视为修正。” 阅读全文 什么是双重顶? 技术分析术语。双重顶是价格升势出现反转的一种形态,典型的双重顶形态会出现高度大致相等的两个高点,价格在两个高点出现后即陷入下降轨迹。双重底则是跌势反转的一种形态,典型的双重底有两个水平大致相等的低点,价格在两个低点出现后即步入上升轨迹。
  • 格林斯潘看跌期权
    格林斯潘看跌期权Greenspan Put
    “自1994年以来,从最早的格林斯潘到现在的贝南克,追求的都是‘无论如何你都会赢’的不对称货币政策,决策者总在金融市场承压的时候祭出宽松政策,或是其它补救措施。” 阅读全文 什么是格林斯潘看跌期权? 美联储前主席格林斯潘在位时,通过连续降息、放款银根等举措,支撑美国金融市场,阻止跌势持续。对于盲目看好市场的金融界人士来说,上述政策无疑与购买Put(看跌期权)用于避险的功能相类似。伯南克接任后,继续实行格林斯潘的货币政策,因此也有伯南克看跌期权一说。
  • 洗钱
    洗钱Laundering
    “据中国证券报周一报导,前海人寿周末对其“万能险”涉嫌洗钱做出回应。前海人寿声明称,万能险是人身保险的常见产品类型之一。作为金融机构,前海人寿严格遵守并符合央行关于反洗钱规定,并定期接受央行监督引导。” 阅读全文 什么是洗钱? 通过秘密渠道或一系列金融交易将资金转移,以逃避侦查的隐蔽行动,通常是利用离岸的设施进行。洗钱通常旨在回避制裁或掩盖非法的资金来源,例如从贪污、走私和贩毒得来的非法收入。
  • 最后贷款人
    最后贷款人Lendor of Last Resort
    “中金企业最新报告认为,中国引入MPA体系,为下一步金融监管制度改革奠定了基础。该体系共包括资本与杠杆、流动性、资产质量等七大方面,央行获得更多宏观审慎监管的权限。金融危机后,央行作为最后贷款人在宏观审慎监管中处于核心地位。” 阅读全文 什么是最后贷款人? 充当最后贷款人是中央银行主要职责之一,这是指当金融机构在陷入困境、无法以任何其他方式筹措资金时,由中央银行向其发放贷款,助其度过暂时的融资困难。中央银行充当最后贷款人的目的,是要维持金融体系的稳定。
  • 空头头寸
    空头头寸Short Position
    “基金经理对商品的减持程度接近高位,而实物商品炒家的短仓水平达到历史高位。”他说,“市场情绪过分悲观,许多人可能忽视了目前资源股所蕴含的巨大投资机会。目前,大家在环球资源股物色到许多这样的投资良机。” 阅读全文 什么是空头头寸? 在现货市场是指沽出未拥有的证券,沽出的证券是借来的(借出证券者会收取利息)。在期货市场是指沽出期货合约,在期权市场则指期权卖方的部位。
  • 庞氏骗局
    庞氏骗局Ponzi Scheme
    “网络借贷平台未能及时发现甚至默许借款人在平台上大量发布虚假借款信息;网络借贷平台发布虚假的高利借款标的,并采用借新贷还旧贷的庞氏骗局模式。” 阅读全文 什么是庞氏骗局? 又称金字塔骗局,是一种诈财方法,以异常高的收益诱人投入资金,然后以新加入者的钱向参与者支付收益,而不是依靠出色的投资策略赚钱。一旦性投入的资金不足以支付收益,骗局即被揭穿。
  • 上市要求
    上市要求Listing Requirements
    “对于港交所 新三年战略计划中拟研究开设主板和创业板的"三板",惹来降低上市要求、削投资者保障等质疑。金融发展局主席史美伦表示,研推三板可以考虑,并指投资者保障不是单由提高上市要求就能达到。” 阅读全文 什么是上市要求? 每家证券交易所制定各自的股票上市要求,股票在上市和开始挂牌交易之前必须符合这些要求。上市要求通常包括以下几方面的内容分:公众持股量、股东数目以及至少公布若干年的财务报表。
  • 抵押品
    抵押品Collateral
    “中国央行周六发布2015年第四季度货币政策实行报告,并以专栏形式先容了在新形势下如何解决央行主动投放流动性时,计入机构合格抵押品相对不足的问题。” 阅读全文 什么是抵押品? 指债务人提供作为偿债担保的资产。如果债务(贷款或债券)到期时债务人无力偿还,债权人有权将抵押品变卖为抵本息。
  • 损益表
    损益表Profit and Loss Account
    “在美金/港元为本金债务按市值计算的损失方面,以人民币列账的内房股的相关损失会直接反映在损益表内,该行估计平均对盈利的影响约15-20%。” 阅读全文 什么是损益表? 简称P&L,英文也作income statement,反映一段时间内(通常是一季、半年及一年)企业的收入与支出状况与企业的盈利能力。损益表与资产负债表及现金流表合成企业三大财务报表。
  • 股票报价
    股票报价Stock
    “这一每股9.17澳元的现金加股票报价优于加拿大Brookfield Asset Management每股9.10澳元的报价,而Asciano已经表示支撑后者的收购提议。” 阅读全文 什么是股票报价? 一种股票在一个交易日的价格(包括叫价及出价)的清单。股票的报价以往用分数形式表示,但目前几乎所有交易都采用小数点形式。
  • 股息/红利/股利
    股息/红利/股利 Carry Trade
    “交银施罗德(香港)董事总经理李惠锦表示,“两支基金为在港投资者提供了更好配置资产的机会,加上交银稳健和交银成长之投资组合的建构不受任何指数限制,基金经理将集中交银基金经理将集中投资于最坚定的选股意念,旨在帮助更多香港投资者分享到本轮中国经济转型升级和改革创新的红利。” 阅读全文 什么是股息/红利/股利 ? 企业税后盈余中分配给股东的部分。企业董事会建议派息金额,交企业股东股东投票表决,就普通股而言,派发股息是企业的选择,而非义务。股息的形式可以是现金,也可以是股票。
  • 外国债券
    外国债券Foreign Bond
    “日本财务省周四公布的数据显示,随着日本央行的负利率政策压制了国内债券的收益率,该国金融机构上周购买的外国证券创下纪录。财务省的资本流动数据显示,日本投资者上周买入了2.179万亿(兆)日圆(194.4亿美金)外国债券和4,492亿日圆(40.1亿美金)外国股票。” 阅读全文 什么是外国债券? 指外国借款人在其它国家的资本市场以当地货币发行的债券。视发行货币而定,这类债券各有不同的名称,例如猛虎债券是外国人在英国以英镑发行的债券,武士债券则是以日币发行的债券,以美金发行的债券则成为扬基债券。
  • 有限企业
    有限企业Inc.
    “香港影片制作及发行商--橙天嘉禾娱乐(集团)有限企业周三宣布,获三名投资者以合共4亿元人民币,认购旗下在内地从事影城营运管理的橙天嘉禾影城(中国)13.79%经扩大后股权。其股价早盘一度大涨逾两成。” 阅读全文 什么是有限企业? 英文Incorporated的缩写,用于美国和加拿大企业企业名称之后。成立企业是指为组织注册,使其以有限企业的形式经管,完成这一程序后企业的法定名称中必须以Inc.加以标示。
  • 利差交易
    利差交易Carry Trade
    “‘欧洲央行料扩大量化宽松,而美联储将步入缓慢升息周期,这迫使投资者...现在关注收益率,’OANDA Australia and Asia Pacific资深交易员Stephen Innes称。结果,投资者大举进行利差交易,以低利率借入欧元,然后买入高收益资产如新西兰元和澳元。” 阅读全文 什么是利差交易? 泛指以较低的融资成本赚取较高的收益的交易。一般是指外汇上的利差交易,即借入利率较低的货币,然后买入并持有较高收益的货币,借此赚取利差。但高收益货币汇率风险也相对高,投资者要承担汇率损失的风险。
  • 互换利差
    互换利差Swap Spread
    “但Rajan说,即使中国全线抛售这些债券,也未必会自动激发债券收益率(殖利率)大幅上涨。他例举了去年下半年利率互换利差跌破零水准时美国公债的走势。‘利用外汇储备流动主题的一个方式是做相对价值交易,比如美国公债利率互换利差的收窄。我认为其他市场也是一样,’Rajan说。” 阅读全文 什么是互换利差? 在基本的利率互换交易中,一方支付浮动利率,另一方支付固定利率,该固定利率与同年期指标公债收益率之差,即为互换利差。一般认为,互换利差主要反映互换交易的对手违约风险以及公债市场相对较高的流动性。
  • 趋同
    趋同Convergence
    “‘公债压不下来,银行还是坚持,没0.36%就不做。’一位大型证券商交易员说。今天证券商短天期公债的附买回利率成交区间落在0.33-0.35%,银行端则在0.35-0.37%,与上日大致相当;短天期企业债RP主要成交在0.40-0.45%,区间趋同于上日。” 阅读全文 什么是趋同? 指期货价格随着到期日的逼近日益靠近标的金融工具的价格。也指希翼加入某货币区的国家的利率朝货币区利率的基准水平靠拢的过程,这是希翼加入欧元区的国家市场交易上的一个新因素。
  • 超额认购
    超额认购Oversubscribed
    “中国央行伦敦发行不超过50亿元人民币的一年期央行票据,以为海外投资者提供高品质的人民币抵押品,推动人民币国际化。该期央票获得了国际投资者的追捧,超额认购达5倍,料最终定价为3.1%,比询价区间3.3%低20个基点(BP)。” 阅读全文 什么是超额认购? 指市场对新发行证券的认购量超过发行量。出现超额认购时,可以通过抽签或按比例的方式分配证券。超额认购的程度越高,代表市场对该证券的需求越高,挂牌交易后价格很容易升至远高于发行价的水平。
  • 展期
    展期Rollover
    “玉米价格仍徘徊在接近最近触及的合约低位,这限制了农户出售,导致一些加工商和出口商的现货出价略微走高。CME Group数据显示,玉米期货未平仓合约略有减少,因投资者对3月合约空头回补,有些展期至5月合约 等晚些时候交割的合约。” 阅读全文 什么是展期? 泛指将金融合约的期限延 长,比如在贷款协议上,是指每隔一段时间即按当时的市场利率将贷款续期。也指证券到期时,将取回的资金投资在类似的证券上。
  • 耳语预估
    耳语预估Whisper Estimates
    “在庞大宽松资金力拱下,市场人士预估台股可能演出一波到顶的戏码。兆丰投顾一不愿具名分析师表示,市场本就有耳语,由于今年底有大型选举,搭配经济好转,执政党刻意营造股市荣景,预料大盘有机会上探9,200点。” 阅读全文 什么是耳语预估? 市场上流传的关于重要蓝筹股的非正式业绩预测。这种预测通常会有异于研究人员所作出的市场平均估值。即时以后企业公布的业绩符合市场平均预测,但若与传闻的水平不一,市场人士还可能会据此增持或抛售相关证券。
  • 金边证券
    金边证券Gilt-Edged
    “信贷资产证券化通过将一些异质性的、信息高度敏感的资产重新组合分层,创造出一些高流动性的证券。其中权益层吸取了组合中的“杂质”;次级和夹层能够摆脱个别资产的异质性,得到统计上的稳定性;优先级更是能够达到最高评级,成为对信息不敏感的“金边”证券。” 阅读全文 什么是 金边证券? Gilt-Edged 直译是有“金色的边”,用于形容风险很低的优质证券,因英国政府最初发行的债券票面的边缘为金色而得名。英国和南非所发行的政府公债英文即为gillts。
  • 领先指标
    领先指标Leading Indicators
    “从OECD月度领先指标来看,中国及巴西出现稳定的迹象。英美两国的综合领先指标(CLI)虽位于相对高档,但指向经济成长放缓,”OECD在声明中指出。最新的评估中,欧元区指标仍维持于100.6,意大利与法国指标为100.9。” 阅读全文 什么是 领先指标? 领先指标衡量那些先于整体经济周期而动的经济因素,可作预测经济整体产出及活动水平之用。领先指数包括股价指数、耐用品订单、房屋建筑订单以及消费者信息指数等。
  • 动量指标
    动量指标Momentum Indicator
    “美金指数在亚市窄幅波动,风险人气显现出一些韧性,受美国原油涨1.3%带动* E-迷你标普500指数期货涨1%,日经指数升1.5%,沪综指跌0.6%,除日本外亚洲股市涨1.45%* 动量指标呈中性--20日波林格区间,五、10和20日移动均线上移” 阅读全文 什么是动量指标? 动量指标是旨在预测未来市场走势的技术分析工具,通过比较金融工具的限价与特定时日之前的价格,计算出价格在过去一段时间内的变动率。分析师根据动量指标分析目前价格与历史趋势相比较处于什么水平,从而决定交易策略。
  • 上市/挂牌
    上市/挂牌Flotation
    “中国城市商业银行--天津银行与浙商银行周二公布,以接近招股价区间下限定价,合共集资约204亿港元,明天挂牌上市。 据公告,天津银行招股价定为每股7.39港元,接近招股价区间7.37-9.58港元的低端水平,按初步拟发售9.955亿股H股计,是次首次公开发售(IPO)集资73.57亿港元。” 阅读全文 什么是上市/挂牌? 指私人持有(即非上市)的企业通过向公众发行股票,使企业股票在交易所挂牌买卖,成为一家上市企业。英文也称为“going public”或“making an IPO”(首次公开发行/首次公开招股)。
  • 跨国石油企业
    跨国石油企业Majors
    “三菱商事在声明中证实,“根据对企业资产的审视,”它正在考虑降低财测,不过没有提供具体细节。该企业表示,计划在周四董事会会议后发布一份公告。 中国经济放缓引发大宗商品价格下挫,日本贸易商与大型跨国石油和矿业企业一样,都受到这个因素的冲击。” 阅读全文 什么是跨国石油企业? 指跨国石油企业,这些企业无论在规模、经验以及一体化程度等各方面,均在国际石油业中处于领先地位。
  • 货币政策
    货币政策Monetary Policy
    “日本央行总裁黑田东彦周四称,为实现2%的通胀目标,日本央行将在必要情况下进一步放松货币政策,同时会关注经济和物价面临的风险。 “日本经济继续保持温和复苏的趋势,不过出口和产出有些疲软的现象,”黑田东彦在央行地区分行经理季度会议上称。” 阅读全文 什么是货币政策? 指调控货币供应总量和利率水平的政府政策。货币政策对宏观经济活动和通货膨胀可产生直接的影响。政府通常将制定或实行货币政策的权力授予中央银行。
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